Resumen

Introducción. Con el paso de los años, se han puesto de manifiesto diversas modificaciones y adaptaciones al mercado por parte de los países para poder garantizar el intercambio de bienes y servicios. Las criptomonedas permiten la globalización de la economía, asociada a los avances tecnológicos, lo que procura que la perspectiva que se tenía de las finanzas este evolucionando de la mano de este tipo de instrumento financiero. Se presentan como una versión del dinero físico en los medios digitales que ha logrado facilitar los procesos de las transacciones bancarias. Por su parte, se ha observado cómo estas han ganado aceptación en el medio de las finanzas y el comercio, demostrando que surgen como una herramienta financiera rentable y sostenible para los mercados.

Objetivo. Analizar el comportamiento de las criptomonedas en los mercados financieros.

Resultados. Se observó que las criptomonedas poseen una serie de beneficios que pudiesen mejorar el intercambio financiero entre los diversos usuarios a nivel internacional. Utilizan la tecnología Blockchain para brindar seguridad y confianza a los usuarios. Se observa la presencia de diversas monedas digitales y la volatilidad que cada una de ellas posee. Los criptoactivos han sido comparados con los precios del petróleo y el oro, por lo cual se convierten en una de las monedas con mayor valoración financiera en los próximos años. Aspectos externos como la pandemia del COVID 19 favoreció el incremento de su uso y su cotización mercantil.

Conclusiones. Se concluye que al analizar los criptoactivos en el mercado financiero se observa que estos son ampliamente utilizados en todo el mundo y se han convertido en la respuesta para la globalización de los mercados financieros. Los criptoactivos fungirán en un corto periodo de tiempo, como las monedas de intercambio comercial en los distintos niveles del mercado. Por su parte, se sugieren diversas investigaciones para establecer los mecanismos regulatorios de la práctica de este tipo de monedas digitales.

Palabras Clave: Criptoactivos, criptomonedas, economía, finanzas.

Abstract

Introduction. Over the years, various modifications and adaptations to the market by countries have been revealed to guarantee the exchange of goods and services. Cryptocurrencies allow the globalization of the economy, associated with technological advances, which ensures that the perspective of finance is evolving hand in hand with this type of financial instrument. They are presented as a version of physical money in digital media that has managed to facilitate the processes of banking transactions. For its part, it has been observed how these have gained ground in the field of finance and commerce, demonstrating that they are emerging as a profitable and sustainable financial tool for the markets.

Objective. Analyse the behaviour of cryptocurrencies in financial markets.

Results. It was observed that cryptocurrencies have a series of benefits that could improve financial exchange between various users internationally. They use Blockchain technology to provide security and trust to users. The presence of various digital currencies and the volatility that each of them has is observed. Crypto assets have been compared to the prices of oil and gold, which is why they become one of the currencies with the highest financial valuation in the coming years. External aspects such as the COVID 19 pandemic favoured the increase in its use and its commercial price.

Conclusions. It is concluded that when analysing crypto assets in the financial market, it is observed that they are widely used throughout the world and have become the answer to the globalization of financial markets. Crypto assets will function in a short period of time, like commercial exchange currencies at different levels of the market. For its part, various investigations are suggested to establish the regulatory mechanisms for the practice of this type of digital currencies.

Keywords: Crypto assets, cryptocurrencies, economy, finance.

Índice

1.    Introducción

2.   Estado de la cuestión

2.1. El valor de las criptomonedas en los mercados financieros

2.2.La comparación de las criptomonedas con los bienes naturales

2.3.Las criptomonedas y las monedas internacionales

2.4.La volatilidad de las criptomonedas

3.   Objetivos de la investigación

3.1. Objetivo general

3.2.Objetivo específico

4.   Discusión

5.   Conclusiones

Referencias

1. Introducción

Con el paso de los años se han puesto de manifiesto diversas modificaciones y adaptaciones al mercado por parte de los países para poder garantizar el intercambio de bienes y servicios. Es conocido ampliamente que existen diversas monedas que por su respaldo económico se han posicionado como divisas para la transacción monetaria, y entre dichas monedas podemos nombrar el dólar, el euro, los yuanes, entre otros. Estas monedas han definido el mercado mundial y los mercados se rigen por ellas. Sin embargo, en el año 2009, surge una opción que vincula los mercados con internet. Este instrumento financiero fue el bitcoin, iniciando lo que se conocería posteriormente como la economía digital por el surgimiento de diversas criptomonedas desarrolladas mediante distintos procesos electrónicos en internet. A pesar de ser un instrumento relativamente nuevo, ha permitido el intercambio de bienes y servicios con otro tipo de monedas diferente a las tradicionales, proporcionando esto una serie de ventajas económicas para los clientes y sus proveedores. (Lopez & Medina, Análisis financiero de las nuevas monedas digitales (criptomonedas), 2020)

En ese sentido, las criptomonedas permiten la globalización de la economía, asociada a los avances tecnológicos, lo que procura que la perspectiva que se tenía de las finanzas este evolucionando de la mano de este tipo de instrumento financiero. (Patricio, 2022) Algunos autores consideran que las criptomonedas surgen como consecuencia de los avances observados en las tecnologías de la información y la comunicación, lo cual conduce a la universalidad, globalización, seguridad, respaldo tecnológico, rapidez, confianza de los procesos económicos, logrando que diversos empresarios, emprendedores y los inversionistas en todo el mundo estén considerando este tipo de método para cumplir con los compromisos económicos adquiridos. (Blanco, 2021)

Como complemento, la confianza en los criptoactivos ha logrado un incremento en su capitalización y en el aumento de este tipo de monedas, y se considera que más de tres mil tipos diferentes de estas monedas circulan de forma electrónica en la red. Se debe resaltar la importancia del respaldo digital del Blockchain, que permite la multifuncionalidad de estas monedas, considerándolas como un activo digital que se implementa para romper los paradigmas tradicionales de las finanzas y la economía. (Ochoa & Gonzalez, 2017)

Por todo lo anterior, las criptomonedas se presentan como una versión del dinero físico en los medios digitales, que ha logrado facilitar los procesos de las transacciones bancarias. Por su parte, se ha observado cómo estas han ganado aceptación en el medio de las finanzas y el comercio, demostrando que surgen como una herramienta financiera rentable y sostenible para los mercados. Su auge se debe a la confianza que reciben por la protección tecnológica, disminuyendo los riesgos y las posibles pérdidas que se pudiesen presentar en los participantes de la transacción comercial. Cabe destacar que los diferentes países están desarrollando el marco jurídico y legal para la regulación de este tipo de moneda, que en la actualidad ha presentado ciertas lagunas que pudiesen afectar su implementación en el futuro. (Lopez, Lopez, Poveda, & Lancheros, 2020) En ese sentido, se procede al análisis financiero de las criptomonedas y su participación en los mercados nacionales e internacionales.

El dinero surge como un medio para adquirir bienes y servicios, y lleva a facilitar la vida de quien lo utiliza. Sin embargo, a esta definición, se debe tener en consideración que existe una diferencia entre el medio de intercambio económico y la moneda per se. Por este motivo, el canal de intercambio es una de las vías mediante el cual se realizan los intercambios para adquirir bienes y servicios de manera directa entre los participantes de la transacción. Esto generó uno de los métodos tradicionales para intercambiar servicios conocidos como el trueque. De forma indirecta, es el dinero el encargado de garantizar las transacciones entre los individuos sin la obligación de suplir alguna necesidad como lo realiza el trueque. Todo esto propone que la estabilidad del mercado dependerá en gran medida de la valoración, confianza y seguridad, entre otras características, que posee la moneda como método de pago y del respaldo legal y jurídico que le proporcionen los diversos países. (Rodriguez, Guevara, & Cortez, 2019)

La imagen anterior describe los procedimientos para el mercado de criptoactivos en España, para lo cual se observa la necesidad de interacción, confianza y seguridad por los participantes del proceso financiero.

En dicha evolución del dinero, aparece el mercado las criptomonedas, las cuales, basadas en la criptografía, surgen como moneda de pago de forma digital en contraste con los métodos tradicionales que utilizan las instituciones bancarias o de persona a persona. Esto implica que estas monedas no poseen la intervención de organizaciones financieras y que su intercambio no puede revertirse para disminuir la posibilidad de fraude en las transacciones. A pesar de no ser una moneda física, en la actualidad, diversas han sido las instituciones y particulares que han optado por su uso ante la creciente demanda y globalización de los mercados financieros. Esta evolución requirió la instauración de una tecnología digital que pudiese garantizar todos los intercambios que se realizaran con este tipo de método financiero. De ello surge Blockchain, considerada como la herramienta tecnológica que permite el adecuado registro, la sincronización y ejecución de las operaciones de forma digital, sin la necesidad de participación de alguna institución bancaria. (Juncadella, 2004)

Esta diversificación tecnológica de las criptomonedas generó una serie de monedas digitales que en la actualidad conviven en los mercados financieros como lo hicieran las monedas en papel de los sistemas tradicionales del mercado. Algunas de las criptomonedas de mayor relevancia son las siguientes:

El uso de las criptomonedas a nivel internacional

La siguiente grafica representa la incursión de las criptomonedas desde sus inicios en los mercados internacionales. Para el año 2022, se observó que la India es el principal país en la tenencia y comercialización de estas monedas digitales. España se ubica en el cuarto lugar igualado con los Estados Unidos, aunque por la cantidad poblacional, su empleo debe ser mayor en el segundo. Esta grafica sugiere, que, a pesar de lo volátil de este tipo de mercado, los países apuestan por su implementación como medio de pago para proporcionar seguridad a la economía. Por su parte, algunos países emplean este tipo de moneda debido a las escasas regulaciones fiscales que existen sobre ellas, permitiendo realizar transacciones un poco menos costosas que aquellas ejecutadas por métodos bancarios.

Se tiene conocimiento de que países como Japón, Portugal y Suiza, han permitido su implementación en los sistemas de mercado interno e internacional. Pero estos países han desarrollado una serie de instrumentos jurídicos para la negociación con los criptoactivos. En contraste con lo anterior, algunos países como Bolivia, Marruecos, Egipto y Argelia han mostrado su negatividad acerca del empleo de los mercados digitales que se basen en este tipo de monedas. (Muñoz & Gonzalez, 2022)

De este análisis se destaca que, a pesar de las diversas ventajas que facilitan las monedas digitales, la ausencia de una regulación internacional y jurídica ha generado que algunos países se nieguen al empleo de esta en sus territorios. Esto lleva a la migración de los poseedores de monedas a otros países.

2. Estado de la cuestión

2.1. El valor de las criptomonedas en los mercados financieros

La grafica demuestra que desde su inicio el Bitcoin ha sido la criptomoneda de mayor valor financiero, posicionándose como una referencia dentro de este tipo de monedas. Sin embargo, de este análisis podemos obtener una muestra de cómo es el comportamiento promedio en las capitalizaciones de los criptoactivos diferentes al Bitcoin. Esto demuestra que la capitalización y aportes financieros de las monedas digitales están respaldados por la confianza de sus usuarios, que buscan posicionar cada una de ellas para mejorar los mercados financieros.

Por su parte, a pesar de no ser considerada una moneda física, los criptoactivos han sufrido una serie de fluctuaciones que han puesto en peligro su continuidad. Sin embargo, esto no ha detenido la capitalización de los criptoactivos, que ha mostrado una tendencia al incremento desde el año 2015. Esto ha conllevado a generar una burbuja financiera donde la ausencia de un respaldo físico para el valor de la moneda, en conjunto con la falta de regulaciones, han logrado que su crecimiento exponencial manifieste bajones en su precio, como si se tratase de las acciones en la bolsa de valores. (Cagininalp & Cagininalp, 2018)

En este sentido, diversas han sido las investigaciones realizadas sobre la capitalización de los criptoactivos. Y sugieren que debe existir un seguimiento sobre las valoraciones financieras que han de recibir los criptoactivos. Estos periodos de memoria deben ser a largo tiempo para determinar el éxito o fracaso en la posición de las monedas en los mercados digitales.

Por este motivo, se debe analizar el comportamiento del Bitcoin durante un largo periodo de tiempo para observar cómo ha sido su cotización en dólares americanos.

El Bitcoin tuvo su crecimiento exponencial en el año 2020 con picos fluctuantes hasta el año 2022. En esta fecha se observaron los valores más elevados para la moneda. Esto se puede atribuir al incremento de las transacciones financieras electrónicas por la presencia de la pandemia del Covid-19. Es por este comportamiento que el Bitcoin se ha podido comparar con otros elementos como el oro y el sector inmobiliario, lo que posiciona al Bitcoin como la mejor opción para obtener rentabilidad en el lapso del tiempo.

Por su parte, el Banco de España, sugiere que, por no estar regulado, la mayoría de las transacciones se concentran en los criptoactivos sin ningún tipo de respaldo, lo que produce una tendencia creciente a presentar un riesgo en el sistema financiero de los países. Esto se atribuye a la mayor concentración de la capitalización en monedas como el Bitcoin o Ethereum, ya que el 80% de la monetización pertenece a ellas. Esto genera una amplia brecha con el resto de los criptoactivos, provocando un mercado que estará regido por la oferta y la demanda, cosa que no se diferencia del mercado tradicional. (España, 2022)

El Bitcoin nace como uno de los activos alternativos para el fortalecimiento de la economía internacional. Su beneficio para las finanzas, y es aquello que le ha permitido consolidarse en este medio, es la capacidad que posee de sustituir las funciones tradicionales del dinero físico, como son su utilización en las diversas transacciones comerciales, la capacidad de permitir el ahorro de activos y facilitar la medición de los bienes y servicios, por lo que se han convertido en un indicador potencial en el comportamiento de los diversos mercados comerciales. (Troster, Tiwari, Shahbazb, & Macedo, 2018)

El análisis del presente grafico denota un comportamiento similar en el incremento de su valor comercial para las dos criptomonedas de mayor uso como son el Bitcoin y Ethereum. Sin embargo, la brecha de valor entre ambas monedas es abismal. A pesar de esto, Ethereum no ha conseguido igualar el valor que posee el Bitcoin y esto claramente se puede atribuir a la confianza que han aportado los tenedores de criptoactivos a la moneda digital que inició toda esta revolución de los mercados financieros. Es posible que la tendencia de los criptoactivos sea similar en todos ellos, pero su valor dependerá en gran manera de la confianza depositada por los emprendedores.

Previamente se ha descrito que los criptoactivos surgen de la resolución matemática de complejos problemas matemáticos que conllevan a la minería de estos y así poder generar los criptoactivos. Sin embargo, a nivel internacional han surgido algunas criptomonedas que poseen un respaldo real de algún mineral, combustible o el respaldo de un estado. Es por este motivo que, motivados por la inserción en el mundo financiero digital, la República Bolivariana de Venezuela ha desarrollado una criptomoneda conocida como el Petro. Esta moneda digital posee el respaldo de las riquezas en petróleo de Venezuela, pero su posición en el mercado se ha visto debilitada por la falta de condiciones jurídicas, sociales y del respaldo y confianza por parte de los mercados internacionales que han sugerido su implementación.

Esta criptomoneda utiliza, de igual forma, la tecnología Blockchain, pero el propósito del Gobierno venezolano fue su implementación para mejorar las condiciones sociales, jurídicas y de formación para su empleo en los mercados internacionales. Además, su creación fortalecería la economía del país, buscando la vinculación de la moneda tradicional y la digital. Esta característica le proporcionó al Petro ser la primera criptomoneda desarrollada, respaldada e impulsada por un gobierno. (Torres, 2018)

De esta forma, los criptoactivos no poseen el respaldo real de un bien, pero su valoración ha sido comparada con algunos de los elementos principales en el intercambio comercial, dándole a estas la ponderación necesaria para ser considerada como elemento esencial de las transacciones comerciales.

2.2. De la comparación de las criptomonedas con los bienes naturales

Para realizar la comparación y evolución de este tipo de mercado, se debe realizar previamente una comparación entre estos tipos de elementos que conviven en los distintos sistemas financieros. Se describe a continuación:

Por este motivo, se considera que las criptomonedas han transformado la manera de la comercialización a nivel global. Los criptoactivos se han posicionado como uno de los elementos para la ponderación del valor de las monedas y han servido para establecer un método rápido, eficaz y eficiente para el intercambio comercial.

Esta grafica sugiere que los precios del Bitcoin como criptomoneda modelo está superando los valores del oro y bonos ofrecidos en los Estados Unidos. Por su parte, se estima que la bolsa de valores y el precio del barril de petróleo van a superar las expectativas comerciales para ser considerados como un método de revaloración del capital. Cabe destacar que, en algunos países, las transacciones por este tipo de recursos naturales se realizarán con el Bitcoin como medio de pago. Esto sugiere que las criptomonedas tendrán una revaloración de su cotización internacional como bienes de inversión y como moneda de intercambio comercial. Los precios del petróleo superan a los del Bitcoin por los diversos factores externos como la guerra en Ucrania y las dificultades en la producción de algunos de los países petroleros, pero esto puede considerarse como algo circunstancial que posteriormente disminuirá su valor ante un constante incremento en la valoración de las criptomonedas. (Del Puerto, 2022)

Este gráfico, a pesar de estar dedicado a las fluctuaciones mercantiles del petróleo, sugiere un incremento en la producción de la energía y su materia prima. Por este motivo, se observa un incremento en los precios de la electricidad que repercute en el proceso de minería de las criptomonedas. Por este sentido, el valor de los criptoactivos dependerá de factores externos que pudiesen afectar su ponderación.

En torno a la valoración del Bitcoin con el oro, la gráfica plantea que solamente en tres ocasiones, el valor de la criptomoneda ha estado por debajo del promedio de valoración del oro. Nuevamente, esto permite recrear un escenario de confianza y seguridad en la criptomoneda como una moneda digital que posee un valor superior al metal precioso por excelencia para el respaldo de las monedas tradicionales. El gráfico refleja, además, las diversas fluctuaciones que ha sufrido la capitalización del Bitcoin por lo que como todo instrumento comercial debe ser monitoreado por largos periodos de tiempo. (eleconomista.es, 2021)

El grafico previo demuestra la desvinculación de los valores del Bitcoin en relación con los metales preciosos oro y plata. En el grafico se observa un incremento en el valor de la criptomoneda y la disminución de los valores de los metales. Esta situación, ha conllevado a clasificar al Bitcoin como el oro digital y su tendencia sigue al alza de su valor.

La relación de la valoración de los metales preciosos con las criptomonedas ha dado paso a la creación de criptoactivos como el Petro venezolano, cuyo respaldo es el petróleo, y el nacimiento del silver coin. Esta moneda confeccionada en plata ha sido acuñada con el logo del Bitcoin para relacionarla de manera directa a esta criptomoneda. La nueva moneda contiene una onza de plata de pureza 999,9/1000, y en su anverso también detalla el valor de la plata en milibitcoins, en concreto 1.3 mBTC, lo que sirve para mostrar cuánto Bitcoin sería necesario para comprar 1 onza de plata. (Society, 2021)

Los criptoactivos han buscado la manera de disminuir la volatilidad de su valor con algunos respaldos económicos. El respaldo de mayor relevancia es la utilización de las monedas Fiat, donde los usuarios realizan depósitos de la divisa y reciben a cambio de ello; una serie de tokens que pueden ser empleados en las transacciones comerciales. (Salas & Alfaro, 2022)

2.3. Las criptomonedas y los mercados internacionales

La moneda utilizada a nivel internacional en la mayoría de las transacciones comerciales es el dólar americano. Esta moneda ha servido como indicador para establecer procesos de inflación de la economía en los diversos países, así como ser establecida como la divisa de elección en el comercial regional e internacional. Esto supone una comparación evidente del comportamiento financiero de las criptomonedas con el resto de las monedas tradicionales utilizando como indicador de medición al dólar americano. Se debe recordar que los criptoactivos no poseen un respaldo físico de su valor y este se establece según las necesidades del mercado como son la oferta y la demanda. Sin embargo, este valor está basado en la moneda física mediante la cual esta puede ser utilizada en las diversas transacciones comerciales.

A continuación, se describe una tabla sobre la volatilidad de las monedas tradicionales y el Bitcoin con respecto a la moneda americana. 

Este análisis estadístico se ha realizado sobre la valoración de la criptomoneda Bitcoin con el resto de las monedas a nivel internacional, tomando como medida el dólar estadounidense. Se demuestra que existen monedas tradicionales que presentan una mayor volatilidad y afectación de los mercados que el Bitcoin. Si bien es cierto que en la tabla se observa una desviación estándar del valor superior en el Bitcoin, pero los factores que generan este tipo de situaciones ya han sido planteados previamente. Sin embargo, se puede apreciar como las monedas libra británica y franco suizo, entre otras, poseen un nivel de curtosis elevado. Este plantea un escenario financiero en estas monedas donde pueden ocurrir una mayor cantidad de eventos diferentes al promedio. Es decir, estas monedas presentan una tendencia a relacionarse con variaciones anormales en las fluctuaciones del mercado, convirtiéndolas en unas monedas con mayor volatilidad que el Bitcoin. (Tristan, Guevara, & Cortez, 2019)

En la siguiente tabla se analiza la depreciación de las monedas en relación al dólar. Los valores obtenidos sugieren que el dólar posee una mayor depreciación con el Bitcoin como moneda digital que con el resto de las monedas. Por ello se puede afirmar que el Bitcoin se ha convertido en una manera de incrementar el valor de la inversión. (Tristan, Guevara, & Cortez, 2019)

2.4. La volatilidad de las criptomonedas

Es reconocido que uno de los grandes inconvenientes que presentan las criptomonedas es su volatilidad, ya que las fluctuaciones y las variaciones que estás generan inciden sobre la rentabilidad de los distintos instrumentos financieros. Esta situación ha conllevado a que los empresarios no reconozcan a las criptomonedas como un elemento confiable para las transacciones comerciales, por lo cual se disminuye su aplicación en los sistemas financieros por la falta de confianza en ellas. (Altamira, López, Santamaría, & Hernández, 2020)

Esta característica de la volatilidad se ve reflejada a nivel colectivo en el valor de los criptoactivos y su variación en el valor de ellos. Se puede comprender que el valor de la criptomoneda dependerá en gran medida de la valoración, seguridad, confianza y respaldo que pueda tener ésta entre sus tenedores. El Bitcoin, que ha sido la moneda digital que dio origen a todo este proceso, en la actualidad es una de las de mayor confianza. Sin embargo, tal como lo indica el ranking mundial de los criptoactivos, esta se encuentra en una segunda posición, lo que sugiere que a pesar de ser una de las monedas con mayor tiempo en el mercado digital, esta ha proporcionado a los usuarios una interface real para cubrir las necesidades y expectativas que genera la globalización y digitalización de la economía.

Estas fluctuaciones, se puede observar al analizar las gráficas financieras por un mediano periodo de tiempo.

En la gráfica se describe las fluctuaciones del valor del Bitcoin, lo que se traduce en un alta volatilidad y riesgo que muchos usuarios no desean asumir. Por esta razón, los analistas financieros deben comprender las altas y bajas de estas fluctuaciones para proporcionar una mayor información a las personas que desean iniciarse en el mercado de los criptoactivos. Sugieren los autores que factores externos como fue la pandemia por COVID 19, generaron un escenario positivo para el incremento del valor económico de las criptomonedas, sobre todo, del Bitcoin, lo cual fomento el uso de este tipo de monedas en el intercambio digital y online que propicio la cuarentena obligatoria para disminuir la tasa de contagios. (Cárdenas, Lascano, Proaño, Macas, & Chango, 2022)

En la siguiente gráfica, se observa la volatilidad de las criptomonedas ante recursos naturales como el petróleo y el oro. En ella se aprecia un periodo inestable que se presenta posteriormente a un periodo de estabilidad económica desde el año 2015. Este proceso se asocia a la disminución de los precios del petróleo y el oro. Además, en ese tiempo, se disminuye la aceleración económica de los Estados Unidos, así como la incertidumbre sobre las políticas económicas de la zona euro y Japón. Sin embargo, tal como lo muestran las gráficas previas, la inestabilidad económica generada por el COVID 19 favoreció al incremento en el valor de las criptomonedas. En comparación entre las criptomonedas, el petróleo y el oro, se observó que las criptomonedas presentaron la menor volatilidad e incertidumbre para los usuarios de este tipo de activos. (López & Mota, 2022)

Como se ha desarrollado previamente, la volatilidad es uno de los indicadores financieros para determinar el grado de incertidumbre o riesgo en los mercados. Por esta razón, es pertinente conocer cual ha sido la volatilidad de las diversas criptomonedas que se presentan en el mercado digital y de esta manera establecer una comparación sobre el grado de confianza que estas generan entre los usuarios. El análisis pertinente sobre las oscilaciones del precio en los mercados determinara en un periodo de tiempo la estabilidad y fortaleza que posee este instrumento financiero para la realización de transacciones comerciales. En la siguiente tabla, se observa que la volatilidad entre las distintas criptomonedas manifiesta una desviación estándar constante y homogénea, describiendo un panorama de relativa estabilidad financiera entre los precios más elevados y los de menor valor al momento del cierre de los mercados. Por su parte, la variación de la media entre la oscilación de precios de los criptoactivos se considera homogénea, destacando nuevamente la estabilidad financiera de estas monedas. (Muñoz & Gálvez, 2023)

De esta forma, se realiza el análisis de volatilidad de las distintas criptomonedas, arrojando los siguientes gráficos:

Como se puede apreciar y en contraste con la tabla previamente descrita, se observa que la volatilidad de los criptoactivos es homogénea y se comporta de forma similar en cada uno de ellos. Por este motivo, se reafirma la premisa de que las criptomonedas se presentan como una de las alternativas financieras para establecerse en los mercados digitales y cubrir la demanda existente de una moneda digital que pueda dar respuesta a la globalización de los mercados y al cumplimiento de las expectativas de los usuarios.

3.   Objetivos de la investigación

3.1. Objetivo general

Analizar el comportamiento de las criptomonedas en los mercados financieros.

3.2. Objetivos específicos

- Caracterizar las criptomonedas.

- Establecer la volatilidad de las criptomonedas.

- Comparar las criptomonedas con las diversas monedas internacionales.

4.   Discusión

Desde su lanzamiento en el año 2009, las criptomonedas se han enfrentado a un mercado financiero tradicional donde el dólar y el euro han sido las monedas que rigen los valores de las diversas transacciones que se realizan a nivel local, nacional e internacional. Una de las características principales de los criptoactivos, es que no poseen un respaldo de recursos naturales o joyas preciosas para garantizar su valor, aunque se ha explicado previamente que, por ejemplo, Venezuela desarrollo su criptomoneda Petro con el respaldo de sus reservas de petróleo. El empleo de la criptografía facilita la generación de estas criptomonedas, dando lugar a un proceso electrónico y digital conocido como la minería.

Al igual que los mercados financieros, las criptomonedas buscan la globalización comercial y aceptación como instrumento financiero para las transacciones comerciales. En gran medida, su implementación depende de la confianza que genera en los usuarios la tecnología Blockchain, que proporciona seguridad en los intercambios comerciales a quien lo utilice, debido a que la figura del intermediario tradicional como las entidades bancarias no existe en este tipo de comercio online. Además, los diversos gobiernos están empezando la discusión del marco jurídico y legal que regirá los intercambios comerciales con este tipo de instrumentos.

El Bitcoin, desde su lanzamiento, es el criptoactivo de mayor confianza y uso en el comercio digital. Sin embargo, la aparición de distintas monedas digitales permite la creación de una red de monedas como si se tratase de dinero tradicional, demostrando con esto las diversas opciones que proporcionan. La valoración de los criptoactivos depende en gran medida de la confianza que estos producen en los usuarios, así como de la demanda y oferta, factores externos y las facilidades del mercado digital que emplea a los criptoactivos como medio de transacción comercial.

En la revisión de la bibliografía, se pudo observar como las criptomonedas han sido comparadas con el precio del petróleo y los minerales, presentando niveles de volatilidad inferiores a este tipo de productos. Por su parte, este indicador financiero establece en las criptomonedas que la desviación estándar no es elevada, lo que la convierte en una moneda estable, a pesar de no contar con un respaldo físico para garantizar su valor.

En la actualidad los criptoactivos se han insertado en el mercado tradicional financiero, generando una alternativa para dar respuesta a la globalización de los mercados, permitiendo a los diversos usuarios poder acceder a estos y proporcionar todos los beneficios que estos poseen. Por lo cual se puede considerar a los criptoactivos como el presente y futuro de los mercados financieros, llevando esto a la modificación de los medios y métodos tradicionales para el intercambio monetario por la venta y adquisición de bienes y servicios.

5.   Conclusiones

De lo anterior se concluye lo siguiente:

- Las criptomonedas son instrumentos financieros digitales generados de forma online, mediante el método de la criptografía, que se inician en el año 2009 con la creación de Bitcoin, moneda que hasta la actualidad sigue siendo un referente comercial.

- La volatilidad de las criptomonedas es relativamente estable. Esta característica la convierte en un instrumento de confianza para las transacciones comerciales.

- Los criptoactivos poseen una mayor distribución y una menor volatilidad que algunas de las monedas internacionales. Su valoración se realiza según cotizaciones del dólar americano, pero su implementación se puede realizar en cualquier tipo de negociación financiera.

Por todo lo anterior, se concluye que al analizar los criptoactivos en el mercado financiero se observa que estos son ampliamente utilizados en todo el mundo y se han convertido en la respuesta para la globalización de los mercados financieros. Los criptoactivos fungirán en un corto periodo de tiempo, como las monedas de intercambio comercial en los distintos niveles del mercado. Por su parte, se sugieren diversas investigaciones para establecer los mecanismos regulatorios de la práctica de este tipo de monedas digitales.

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